2019年资产评估师《资产评估实务二》练习题（7）

来源： 2019-03-06 20:54中

　　1、从评估专业人员收集到的相关信息，分析、判断、测算出评估结论的论证过程称为()。

　　A、评估信息判断

　　B、评估信息收集

　　C、评估信息分析

　　D、评估信息测算

　　正确答案：C

　　解析：评估信息分析是从评估专业人员收集到的相关信息，分析、判断、测算出评估结论的论证过程。(参见教材 29 页)

　　2、当宏观经济总体上保持总量不变或总量低速增长时，企业应该实施(　　)。

　　A、发展型战略

　　B、稳定型战略

　　C、紧缩型战略

　　D、放弃战略

　　正确答案：B

　　解析：稳定型战略的风险相对较小，一般适用于以下情况：宏观经济总体上保持总量不变或总量低速增长;企业所在行业产业技术相对成熟，技术更新速度较慢;消费者的需求偏好变动较为稳定;企业处于成熟期，产品需求、市场规模趋于稳定;竞争格局也相对稳定。(参见教材 51 页)

　　3、下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中，不正确的是(　　)。

　　A、股权自由现金流量是收付实现制的一种体现

　　B、股权自由现金流量与净利润均属于权益口径收益指标

　　C、净利润受会计政策影响较大

　　D、相比于股权自由现金流量，净利润的管理更不具隐蔽性

　　正确答案：D

　　解析：相比于净利润，股权自由现金流量的管理更不具隐蔽性，股权自由现金流量较不易受到人为的操作或干扰。(参见教材 65 页)

　　4、在企业经营的过程中，由于市场需求的变化、生产要素供给条件的变化以及同类企业间的竞争给企业的未来收益带来的不确定性的风险是(　　)。

　　A、经营风险

　　B、财务风险

　　C、政治风险

　　D、法律风险

　　正确答案：A

　　解析：经营风险是指在企业经营的过程中，由于市场需求的变化、生产要素供给条件的变化以及同类企业间的竞争给企业的未来收益带来的不确定性的影响。(参见教材 127 页)

　　5、下列各种价值比率中，属于企业整体价值比率的是(　　)。

　　A、市净率

　　B、EV/EBITDA

　　C、市盈率

　　D、市销率

　　正确答案：B

　　解析：市净率、市盈率和市销率属于权益价值比率。EV/EBITDA 属于企业整体价值比率。

　　6、A 公司 2016 年的每股收益为 1.65 元，股利支付率为 35%，收益和股利的增长率预计为5%。该公司的 β 值为 1.2，市场风险溢价为 7%，无风险报酬率为 3%。该公司的市盈率为(　　)。

　　A、5.74

　　B、13.13

　　C、5.47

　　D、12.5

　　正确答案：A

　　解析：当前的股利支付率 b=35%

　　预期公司收益和股利的增长率 g=5%

　　股权资本成本=3%+1.2×7%=11.4%P/E=[b×(1+g)]/(r-g)=[35%×(1+5%)]/(11.4%-5%)=5.74。(参见教材130 页)

　　7、下列关于市净率指标的各项表述中，说法错误的是(　　)。

　　A、市净率指标一般不会出现负值，大多数企业都可以使用

　　B、市净率指标适用于拥有大量资产且净资产为正的企业

　　C、对于固定资产较少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，所以市净率指标没有实际应用意义

　　D、市净率指标的驱动因素包括销售净利率、股利支付率、增长率和风险等

　　正确答案：D

　　解析：市净率指标的驱动因素包括权益净利率、股利支付率、增长率和风险等，选项 D 说法错误。

　　8、A 公司 2016 年的每股净收益为 4 元，股利支付率为 40%。每股权益的账面价值为 50 元，公司在长期时间内将维持 5%的年增长率，公司的 β 值为 0.8，假设无风险报酬率为 3%，市场风险溢价为 7%。该公司的市净率(P/B)为(　　)。

　　A、0.39

　　B、0.93

　　C、0.89

　　D、0.37

　　正确答案：B

　　解析：当前的股利支付率 b=40%，预期公司收益和股利的增长率 g=5%，净资产收益率ROE=4/50×100%=8%，股权资本成本 r=3%+0.8×7%=8.6%，P/B=[ROE×b×(1+g)]/(r-g)=[8%×40%×(1+5%)]/(8.6%-5%)=0.93。(参见教材 131 页)

　　9、运用资产基础法进行单项资产评估时，需要确定单项资产评估的状态假设。持续使用假设不包括(　　)。

　　A、有序变现假设

　　B、现状利用假设

　　C、原地续用假设

　　D、异地使用假设

　　正确答案：A

　　解析：持续使用假设包括现状利用假设、原地续用假设、异地使用假设。清算假设包括有序变现假设、强制变现假设。(参见教材 150 页)

　　10、无形资产具有物理属性、功能属性、(　　)等多种属性。

　　A、不可辨认性

　　B、动态性

　　C、经济属性

　　D、市场属性

　　正确答案：C

　　形资产具有物理属性、功能属性、经济属性等多种属性，一项无形资产会因为考量角度不同、处理方法不同、评价侧重点不同而显现出一定的差异性。(参见教材 175 页)

　　11、通常，在破产企业或单项资产出售价值大于企业整体出售价值的情况下，无形资产评估应采用(　　)。

　　A、公平交易假设

　　B、公开市场假设

　　C、清算假设

　　D、减值测试

　　正确答案：C

　　解析：通常，在破产企业或单项资产出售价值大于企业整体出售价值的情况下，无形资产评估应采用清算假设。(参见教材 180 页)

　　12、只有在(　　)的前提下运用现行市价法等方法进行评估才能具有有效的参考依据，才能对无形资产价值进行合理的评估。

　　A、公开市场假设

　　B、持续使用假设

　　C、公平市场交易假设

　　D、清算假设

　　正确答案：A

　　解析：公开市场假设是假设无形资产可以在公开的市场上出售，买卖双方地位平等，并且有足够的时间收集信息。只有在公开市场假设的前提下，运用现行市价法等方法进行评估才能具有有效的参考依据，才能对无形资产的市场价值进行合理的评估。(参见教材 180页)

　　13、从无形资产分类的角度理解，计算机软件属于(　　)无形资产。

　　A、商标权类

　　B、关系类

　　C、产权类

　　D、著作权类

　　正确答案：D

　　解析：国际评估准则委员会在其颁布的《国际评估准则》评估指南中，将无形资产分为权

　　利型无形资产(如租赁权)、关系型无形资产(如顾客关系、客户名单等)、组合型无资产(如商誉)和知识产权(包括专利权、商标权和著作权等)，而计算机软件属于著作权。(参见教材 173 页)

　　14、(　　)是确定无形资产存在以及以何种方式存在的主要依据，也是评估无形资产价值的重要出发点。

　　A、无形资产权利的法律文件或者其他证明资料

　　B、能够体现无形资产带来的显著、持续的可辨识经济利益的相关资料

　　C、反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料

　　D、反映无形资产的剩余经济寿命和法定寿命、保护措施的相关资料

　　正确答案：A

　　解析：评估专业人员在执行无形资产评估业务时，应当要求委托人和相关当事方提供无形资产的所有权或者其他财产权利的法律权属资料，并对法律权属资料及其来源予以必要的查验。无形资产权利的法律文件或者其他证明资料是确定无形资产存在以及以何种方式存在的主要依据，也是评估无形资产价值的重要出发点。(参见教材 181 页)

　　15、为了更全面地了解目标公司及所处产业的状况，评估专业人员获取的证券分析师的资分析报告属于(　　)。

　　A、一级信息

　　B、二级信息

　　C、三级信息

　　D、四级信息

　　正确答案：B

　　解析：二级信息提供的是变动过的信息，如证券分析师的投资分析报告等可帮助评估专业人员更全面地了解目标公司及所处产业的状况，对这类信息，评估专业人员应做去伪存真和去粗取精的分析。(参见教材 189 页)

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