中级会计师考试《财务管理》每日一练（2019.3.6）

　　按照销售百分比法预测资金需要量，下列因素中，对外部融资需求量不产生影响的是(　)。

　　A.基期和预测期的销售收入

　　B.销售净利率

　　C.股利支付率

　　D.资本结构

　　『正确答案』D

　　『答案解析』外部融资需要量=销售增长额×(敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比)-预计销售额×销售净利率×利润留存率，显然基期和预测期的销售收入、销售净利率、股利支付率(1-利润留存率)与预测资金需要量相关，选项ABC排除，资本结构与预测资金需要量无关，所以本题的答案为选项D。

　　【例题·多项选择题】

　　假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有(　)。

　　A.提高敏感性负债的销售百分比

　　B.提高产品毛利率

　　C.提高权益乘数

　　D.提高股利支付率

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』外部融资需要量=销售增长额×(敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比)-预计销售额×销售净利率×利润留存率，显然提高敏感性负债的销售百分比、提高产品毛利率有利于减少企业外部融资额，选项AB是答案;权益乘数的改变对外部融资额没有影响;提高股利支付率将会降低利润留存率，使外部融资额增加，选项CD排除。

　　【例题·多项选择题】

　　下列关于资本成本的表述中，正确的有(　)。

　　A.筹资费用是一次性费用，可视为筹资数额的一项扣除

　　B.对出资方而言，资本成本是让渡资本使用权所带来的投资报酬

　　C.股权资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

　　D.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，可视为筹资数额的一项扣除，选项A正确;对于出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须取得一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬，选项B正确;最佳资本成本是加权平均资本成本最低同时企业价值最大的资本结构，因此衡量资本结构是否合理的依据是加权平均资本成本，选项C错误;在投资决策中，资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，选项D正确。