2019年注册会计师《财务成本管理》练习题（14）

 

　　下列关于投资组合理论的说法正确的有(　)。

 

　　A、当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值

 

　　B、证券投资组合能消除全部风险

 

　　C、在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险

 

　　D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险

 

　　【正确答案】ACD

 

　　【答案解析】根据教材内容可知，选项ACD的说法正确，选项B的说法不正确，因为系统风险不能通过投资组合消除。

 

　　2.单选题

 

　　企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是(　)元。

 

　　A、6120.8

 

　　B、6243.2

 

　　C、6240

 

　　D、6606.6

 

　　【正确答案】C

 

　　【答案解析】由于本题是单利计息的情况，所以不是年金求终值，第三年年末该笔存款的终值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。

 

　　3.多选题

 

　　影响利率的因素包括(　)。

 

　　A、产业的平均利润水平

 

　　B、国际经济状况

 

　　C、货币政策因素

 

　　D、会计政策

 

　　【正确答案】ABC

 

　　【答案解析】利率作为资本的价格，最终是由各种因素综合影响决定的。首先，利率受到产业平均利润水平、货币供给与需求状况、经济发展状况等因素的影响;其次，又受到物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策因素的影响。

 

　　4.单选题

 

　　下列关于投资组合风险和报酬的说法中，错误的是(　)。

 

　　A、证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均

 

　　B、随着证券组合中证券个数的增加，协方差相比方差项越来越重要

 

　　C、投资风险组合只受证券之间协方差的影响

 

　　D、证券组合的风险不仅取决于组合内的各项证券的风险，还取决于各证券之间的关系

 

　　【正确答案】C

 

　　【答案解析】当一个组合扩大到能够包含所有证券时，只有协方差是重要的，方差项将变得微不足道。因此，充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的的方差无关。选项C的说法不正确。

 

　　5.多选题

 

　　关于普通年金现值，下列说法中正确的有(　)。

 

　　A、普通年金现值系数的倒数称为投资回收系数

 

　　B、普通年金现值是指为在每期期末收付相等金额的款项，现在需要投入或收取的金额

 

　　C、普通年金现值系数的倒数称为偿债基金系数

 

　　D、普通年金现值是指为在每期期末收付相等金额的款项，将来需要投入或收取的金额

 

　　【正确答案】AB

 

　　【答案解析】偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数，选项C不正确。根据定义，普通年金现值是指为在每期期末收付相等金额的款项，现在需要投人或收取的金额，选项D不正确。

 

　　6.单选题

 

　　目前资本市场上，纯粹利率为3%，无风险利率为6%，通货膨胀率为3%，违约风险溢价率为2%，流动性风险溢价率为3%，期限风险溢价率为2%。目前的市场利率是(　)。

 

　　A、10%

 

　　B、13%

 

　　C、8%

 

　　D、16%

 

　　【正确答案】B

 

　　【答案解析】市场利率=无风险利率+违约风险溢价率+流动性风险溢价率+期限风险溢价率=6%+2%+3%+2%=13%

 

　　7..多选题

 

　　下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有(　)。

 

　　A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

 

　　B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险

 

　　C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

 

　　D、β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

 

　　【正确答案】BD

 

　　【答案解析】β值只反映系统风险(也叫市场风险)，而标准差反映的是企业的整体风险，它既包括系统风险又包括非系统风险(也叫特有风险)，所以选项A的说法错误，选项B、D的说法正确;财务风险和经营风险中既可能有系统风险又可能有非系统风险，所以选项C的说法错误。