1. 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是()。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
2. 下列有关反映企业状况的财务指标的表述中，正确的是()。
A.已获利息倍数提高，说明企业支付债务利息的能力降低
B.市盈率提高，说明企业的债务比重降低
C.净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高
D.实收资本利润率越高，说明企业实际投入资本的获利能力越强，但负债的增加也会导致实收资本利润率的上升
3. 甲公司2008年末的资产负债率为40%，为提高公司的偿债能力，计划采取措施使2009年末的资产负债率降低至20%，则该公司2009年债权人投入的资金受所有者权益保障的程度将提高()。
A.55.71%
B.62.50%
C.57.58%
D.66.67%
4. 乙公司原有资本500万元，其中债务资本200万元(每年负担利息20万元)，普通股资本300万元(发行价格25元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，发行价格20元;二是全部筹借长期借款，利率为12%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。
A. 79
B.72.8
C.80
D.73.5
5. 某公司2008年年末资产总额为4 000万元，资产负债率为60%;2008年度实现销售收入1 400万元，实现净利润280万元。若2009年该公司的资产规模、销售收入和净利润水平不变，净资产收益率比2008年度提高三个百分点，则该公司2009年末的权益乘数应为()。
A.2.59
B.2.36
C.3.04
D.2.93
6. 某企业所得税核算采用资产负债表债务法，适用所得税率为25%，2009年度应交企业所得税为25万元;2009年度的纳税调整事项包括：本期产生应纳税暂时性差异5万元，转回可抵扣暂时性差异3万元;超过税前列支标准的业务招待费25万元;国库券利息收入l0万元，无其它调整事项。若该企业2009年度所有者权益除因当年实现净利润导致增加外无其他增减事项，2009年年末所有者权益为575万元，则该企业2009年度的净资产利润率为()。
A.12.6%
B.12.18%
C.14.95%
D.15.36%
7. 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是()。
A.获得所需设备速度慢
B.设备投资的风险大
C.租赁费用较高
D.财务风险大
8. 某公司2006年度的税后利润为1 000万元，该年分配股利500万元，2007年度的税后利润为1 400万元。2008年拟投资2 000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2008年度该公司为引进生产线需要从外部筹集()万元股权资金。
A.1 200
B.900
C.2 000
D.1 600
9. 公司2008年发生债务利息156 000元,2009年债务利息比2008年增加5%,实现净利润1 603 560元,所得税税率为25%。该公司2009年的已获利息倍数为()。
A.14.05
B.14.98
C.14.68
D.13.86
10. 某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是()。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
参考答案及解析：
1
[答案] D
[解析] 企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
2
[答案] D
[解析] 选项A，已获利息倍数提高，说明企业支付债务利息的能力提高;选项B，市盈率的高低与企业的债务比重没有直接关系;选项C，净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，但是不能说明每股收益较高。
3
[答案] B
[解析] 债权人投入的资金受所有者权益保障的程度的衡量指标是产权比率，2008年末的产权比率=40%÷(1-40%)×100%=66.67%，2009年末的产权比率=20%÷(1-20%)×100%=25%，产权比率变动率=(25%-66.67%)÷66.67%=-62.50%，产权比率降低表明债权人投入的资金受所有者权益保障的程度提高。
4
[答案] B
[解析] [(EBIT-20-200×12%)×(1-25%)]/12=[(EBIT-20)×(1-25%)]/(12+10)，解得EBIT=72.8(万元)。
5
[答案] D
[解析] 净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
2008年净资产收益率=(280÷1400)×(1 400÷4 000)×[1÷(1-60%)]=17.5%
2009年净资产收益率=17.5%+3%=20.5%
2009年该公司的权益乘数=净资产收益率/(销售净利率×资产周转率)=20.5%÷[(280÷1 400)×(1 400÷4 000)]=2.93
6
[答案] B
[解析] 2009年税前利润=25/25%+10-25+5+3=93(万元)，2009年的所得税费用=25+5×25%+3×25%=27(万元)，2009年的净利润=93-27=66(万元)，净资产利润率=66/[(575-66+575)/2]=12.18%。
7
[答案] C
[解析] 租赁是企业筹集资金的一种特殊方式，与其他筹资方式相比较，其优缺点如下：及时获得所需设备的使用权、减少设备投资的风险、租赁费用高。
8
[答案] B
[解析] 2006年股利支付率=500/1 000=50%，2007年公司留存利润=1 400×(1-50%)=700(万元)，2008年自有资金需要量=2 000×80%=1 600(万元)，2008年外部股权资金筹集数额=1 600-700=900(万元)。
9
[答案] A
[解析] 息税前利润=净利润/(1-所得税税率)+利息
=1 603 560/(1-25%)+156 000×(1+5%)=2 138 080+163 800=2 301 880;
已获利息倍数=2 301 880/163 800=14.05
10
[答案] C
[解析] 固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。
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