2019年中级财务管理重点知识点：财务管理目标

　　1.利润最大化的观点、优缺点

　　2.股东财富最大化的观点、优缺点

　　3.企业价值最大化的观点、优缺点

　　4.相关者利益最大化的观点、优缺点

　　1.利润最大化的观点、优缺点

　　【观点】以实现利润最大化为目标。

　　【优缺点】

　　(1)优点(略)

　　(2)缺点(重点)

　　没有考虑利润实现时间。

　　‚没有考虑风险问题。(有利润就有现金流吗?)

　　ƒ没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

　　④可能导致企业短期财务决策倾向。

　　【提示】利润最大化的另一种表现形式是每股收益最大化;除了反映所创造的利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同;假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。

　　2.股东财富最大化的观点、优缺点

　　【观点】以实现股东财富最大化为目标。

　　【优缺点】

　　(1)优点：

　　①考虑了风险因素。

　　②在一定程度上能避免企业短期行为。

　　③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　股票数量一定，股价最大化即为股东财富最大化

　　(2)缺点：

　　①通常只适用于上市公司。

　　②股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

　　③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

　　【例题·多选题】与利润最大化目标相比，股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其主要优点有(　　)。

　　A.在一定程度上能避免企业短期行为。

　　B.股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

　　C.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　D.考虑了风险因素。

　　【答案】ACD

　　【解析】股东财富最大化作为企业财务管理的目标，其主要优点有：

　　①考虑了风险因素。

　　②在一定程度上能避免企业短期行为。

　　③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。选项ACD正确;选项B属于股东财富最大化财务管理目标存在的缺点。

　　【例题·判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理的目标的缺点之一是不容易量化。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】对于上市公司而言，股东财富最大化很容易量化。

　　3.企业价值最大化的观点、优缺点

　　【观点】以实现企业价值最大化为目标。

　　【优缺点】

　　(1)优点：

　　①考虑了取得报酬的时间。

　　②考虑了风险与报酬的关系。

　　③能克服企业在追求利润上的短期行为。

　　④用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰。

　　(2)缺点：

　　①过于理论化，不易操作。

　　②对于非上市公司，评估企业的资产时，很难做到客观和准确。