2020年重庆市国家电网招聘考试金融学备考资料:利率期限结构

　利率期限结构是指在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。根据现实经济中证券收益率与期限的关系，可以发现具备以下三个特征：

　　1)不同期限债券的利率随时间有共同的变动趋势;

　　2)如果短期利率较低，收益率曲线具有向上倾斜的趋势;而如果长期利率较低，则收益率曲线具有向上倾斜的趋势;

　　3)一般收益率曲线向上倾斜。

　　理论四种类型：预期理论：预期理论提出了以下命题：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的几何平均值。

　　这一理论关键的假定是，债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，因此如果某债券的预期回报率低于到期期限不同的其他债券，投资者就不会持有这种债券。具有这种特点的债券被称为完全替代品。在实践中，这意味着如果不同期限的债券是完全替代品，这些债券的预期回报率必须相等。