房地产估价师考试知识点拨：投资基金类别

 

（一）契约型和公司型

 

（1）契约型，又称信托型。指基金发起人将受益权证券化，然后通过发行受益证券，由有关证券机构和金融机构认购包销以及向社会公开发行。

 

（2）公司型。基金发起人通过组织投资公司（或称基金公司）的形式，发行投资基金股份（即基金股票），投资人购买基金股份即成为基金公司股东，享有议决权、利益分配权和剩余财产分配权。

 

（二）封闭型和开放型

 

（1）封闭型。不允许证券持有人向发行人请求赎回证券，可在公开市场上将证券卖出，收回投资。

 

（2）开放型。允许持有人申购或赎回所持有的单位或股份。

 

（三）固定型和管理型

 

（1）固定型。指将信托基金投资于预先确定的证券，而在整个信托期间，原则上不允许变动，不允许转卖或重买。不许买卖调整

 

（2）管理型。指经营者可以根据市场变化，对购进的证券自由买卖，不断调整组合结构，所以管理型基金又称自由型和融通型。可以买卖调整

 

（四）单位型和追加型

 

（1）单位型。在契约型基金中，每次新募集创设的基金，分别作为一个单元信托财产加以运用和管理，在规定的信托期满之前不得追加新的基金单位。

 

（2）追加型。基金设立后，视基金单位的售出情况，随时以当时的市场价格追加新的基金单位。追加型大都没有期限，中途可以解约，可以要求赎回，属于开放型。但也有中途不允许解约的。

 

（五）股权式基金和有价证券基金

 

（1）股权式基金。以参股或合资的方式，投向实际产业中未公开发行或未上市的股份或股票，以获取投资收益为主要目的，可以参与企业经营，但又不起控制支配作用。

 

（2）有价证券基金。以投资于公开发行和上市的股票和债券为主。

 

两种类型基金的区别在于：

 

①股权式基金（如：产业投资基金）直接投入实业，着眼于股权或股票的未来公开转让和上市；有价证券基金着眼于二级市场，通过购买上市股票、债券，间接投资。

 

②股权式基金侧重于投资分红和资本的增值，较少投机；有价证券基金既重视分红，更重视证券买卖的差价收入，较多投机。

 

③有价证券基金是以较发达的二级市场为前提，而股权式基金则对股份制企业的组织形式有较高的要求。

 

④股权式基金转让性能差，流动性和变现能力弱，一般要求是封闭型和固定型，以便于稳定运作；而有价证券基金则可以是开放型和追加型。

 

（六）本币基金和外币基金

 

（1）本币基金。以本国货币募集资金，运用范围也限于国内。

 

（2）外币基金。以国际上可自由兑换的外币募集和运用资金，但资金来源和运用方向可以有所不同：一是从国外中小投资者募集资金，用于国内投资；二是从国内中小投资者募集外币资金，用于国内投资；三是从国内中小投资者募集外币资金，向海外投资。