房地产估价师考试知识点拨：房地产信托投资基金概述

 

1.基本概念（信托，基于信任而委托）

 

REITs，以公司、商业信托投资计划或契约的组织形式，通过发行收益凭证（股票、商业票据或债券），募集不特定的多个投资者的资金，委托专业投资机构投资于房地产的开发、经营、销售等价值链的不同环节以及不同的房地产项目，并将绝大部分投资综合收益按比例分配给投资者。

 

含义：（1）投资者（委托人）基于REITs合同，将其货币资金或房地产作为信托财产转移至REITs发起人（委托人），受托人向委托人或其指定的受益人交付资产受益凭证，受托人依据REITs合同对信托财产进行管理和处置，由此产生的收益由资产受益凭证的持有者享有。（2）REITs是房地产信托投资的金融机构，是房地产信托投资品的生产者和销售者，也是投资人（委托人）所交付信托财产的支配者。（3）REITs是房地产信托投资产品。

 

2.房地产信托投资基金的类型

 

按组织形式分：契约型、公司型、有限合伙型

 

按投资对象分：权益型（直接或间接投资拥有房地产）、抵押型（和房地产抵押贷款有关）、混合型

 

按是否可追加：封闭型、开放型

 

按募集形式：公募、私募

 

按持续期限：固定期限、不固定期限

 

按投资标的：特定型、不特定型

 

3.REITs的组织形态

 

契约型

 

4.REITs的优势

 

（1）收益稳定，通胀期保值；（2）免双重征税，无最低投资要求；（3）投资者获得稳定的即期收入；（4）中小投资者可以参与；（5）流动性强；（6）信息不对称程度低。

 

REITs属于资产证券化的一种方式。适用于商业地产。

 

REITs不同于一般意义上的房地产项目融资。