2019证券从业资格考试《基础知识》新增考点(3)
一、上市公司首次融资的途径。
根据《中华人民共和国公司法》，上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。
上市公司首次融资主要是指首次公开发行股票，这区别于上市公司在股票发行上市后进行的包括配股、增发在内的股权再融资。首次公开发行，是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票募集资金并上市的行为。
二、上市公司再融资的途径。
上市公司再融资，是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票或可转换债券的行为。根据我国《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司再融资的方式有向原股东配售股份、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票。
向原股东配售股份，简称配股，是公司按股东的持股比例向原股东分配公司的新股认购权，准其优先认购新股的方式，即按老股一股配售若干新股，以保护原股东的权益及其对公司的控制权。
向不特定对象公开募集股份，简称增发，是股份公司向不特定对象公开募集股份的增资方式。增发的目的是向社会公众募集资金，扩大股东人数，分散股权，增强股票的流通性，并可避免股份过分集中。公募增资的股票价格大都以市场价格为基础，是常用的增资方式。
发行可转换公司债券。可转换公司债券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，通常是转化为普通股票。公司发行可转换债券的主要动因是为了增强证券对投资者的吸引力，能以较低的成本筹集到所需要的资金。可转换债券一旦转换成普通股票，能使公司将原来筹集的期限有限的资金转化成长期稳定的股本，扩大了股本规模。
非公开发行股票，也被称为定向增发，是股份公司向特定对象发行股票的增资方式。特定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业;与公司业务有关的企业、往来银行;证券投资基金、证券公司、信托投资公司等金融机构;公司董事、员工等。
考点练习题
1. 股票融资的缺点有()。
Ⅰ.资本成本较高
Ⅱ.容易分散控制权
Ⅲ.投资收益小
Ⅳ.筹集的资金不具有稳定性
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
参考答案：B
解析：股票融资的缺点有资本成本较高(Ⅰ正确);容易分散控制权(Ⅱ正确);无法满足企业紧迫的融资需求;可能会引起股价的下跌。股票融资投资收益高，筹集的资金比较稳定，所以Ⅲ、Ⅳ项说法错误。
2. 非公开发行股票的特定对象包括()。
Ⅰ.公司控股股东、实际控制人及其控制的企业
Ⅱ.与公司业务有关的企业、往来银行
Ⅲ.证券投资基金、证券公司、信托投资公司等金融机构
Ⅳ.公司董事、员工
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：D
解析：非公开发行股票，也被称为定向增发，是股份公司向特定对象发行股票的增资方式。特定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业;与公司业务有关的企业、往来银行;证券投资基金、证券公司、信托投资公司等金融机构;公司董事、员工等。
3. 债券融资的优点有()。
Ⅰ.所筹集资金无到期日，不需归还
Ⅱ.资本结构优化作用
Ⅲ.财务扛杆作用
Ⅳ.避税作用
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
参考答案：A
解析：债券融资的优点有：债券融资具有资本结构优化作用 (Ⅱ正确);债券融资具有财务扛杆作用(Ⅲ正确);债券融资具有避税作用(Ⅳ正确)。债券有偿还期限，到期还本并按期支付利息(Ⅰ错误)。
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(责任编辑：长理培训)
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