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2015年证券从业资格考试专用教材
证券从业《投资分析》备考资料
1、 从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要包括：国务院、中国证监会、财政部、中国人民银行、国家发改委、商务部、国家统计局、国资委。
2、 国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。
3、 作为4大宏观调控部门：国家发改委、中国人民银行、财政部、商务部，发布的信息对分析具有 宏观经济晴雨表 功能的证券市场具有重要意义。
4、 上市公司，作为信息发布主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。
5、 证券中介机构，根据提供的服务内容不同，可分为：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构、从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。
6、 媒体作为信息发布的主渠道，是连接信息需求者和信息供给者的桥梁。
7、 主流证券投资理念：价值发现型投资理念、价值培养型投资理念。
价值发现型：是一种风险相对分散的市场投资理念。这种投资理念的前提是证券的市场价值时潜在、客观的。价值发现带给广大投资者的低风险的原因：具体详见P11。
价值培养型：是一种投资风险共担型的投资理念。在这种理念指导下的投资，既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。其投资方式有2种：一是投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式培养证券的内在价值与市场价值;另一种是众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值。在中国，前者如各类产业集团的投资行为，后者如投资者参与上市公司的增发、配股及可转债融资等。
8、 证券投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型。
9、 随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成界限分明的4个基本的分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、学术分析流派、行为分析流派。
基本分析流派和技术分析流派是完全体系化的分析流派;行为分析流派和学术分析流派，目前还不能据以形成完整的投资决策。
行为分析流派在市场重大转折点的心理及行为平衡的把握上往往有其独到之处。
学术分析流派在投资理论方法的研究、大型投资组合的组建与管理及风险评估与控制等方面，具有不可取代的地位。
基本分析流派的2个假设：股票的价值决定其价格、股票的价格围绕价值波动。
技术分析流派投资方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。
在现代投资理论诞生以前，学术分析流派分析方法的重点是选择价值被低估的股票并长期持有。
现代投资组合理论兴起之后，学术分析流派投资分析的哲学基础是 效率市场理论 ，投资目标 按照投资风险水平选择投资对象 。
学术分析流派的重要观点之一，即效率市场理论的含：在给定当前的市场信息集合时，投资者不可能发展出任何交易系统或投资战略，从而可以获取超出由投资对象风险水平所对应的投资收益率的超额收益。长期持有投资战略以 获取平均的长期收益率 为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以 战胜市场 为投资目标。
行为分析流派认为，现代金融理论是建立在资本资产定价模型和有效市场假说2大基石上的。而这些经典理论承袭经济学的分析方法与技术，其模型与范式局限在 理性 的分析框架中，忽视了对投资者实际决策行为的分析。
10、 证券投资分析有3个基本要素：信息、步骤、方法。其中，证券投资分析的方法直接决定了证券投资分析的质量。
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