2019年证券从业考试备考——《金融基础知识》真题考点：托宾q理论

【真题考点】货币政策的传导机制

【考纲要求】熟悉

【所属章节】第二章 节中国的金融体系

【考点提炼】

托宾q理论认为货币政策可以通过股票价值来影响经济活动，q值定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。

当货币当局实施扩张性货币政策时，居民手中持有的货币数量会超过意愿持有量，这时居民会选择将多余的货币支出。如果居民选择购买股票，在其他条件不变的情况下，股票需求的增加会导致股票价格的上升，这将引起托宾q值上升。当q值大于1时，企业的市场价值将会大于重置成本，此时企业很容易以相对较高的价格来发行较少的股票，并买到较多的新投资品，这会导致投资增加，终会提高社会总需求和总产出。其传导机制可以表示为：

货币供应量↑→股价↑→托宾q↑→投资↑→总产出↑

【2019.7真题测试】

在西方货币政策传导机制理论中，托宾q理论的传导机制基本思路是()。

Ⅰ 企业的市场价值小于重置成本

Ⅱ 企业的市场价值大于重置成本

Ⅲ 此时企业很容易以相对较高的价格来发行较少的股票

Ⅳ 此时企业难以相对较高的价格来发行较少的股票

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ