2019年证券从业考试备考——《金融市场基础知识》要点（19）　个人投资者

 

个人投资者

　　(一)个人投资者的概念与特点

　　1.概念：个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资主体，具有分散性和流动性。个人进行证券投资应具备一些基本条件，这些条件包括国家有关法律、法规关于个人投资者投资资格的规定和个人投资者必须具备一定的经济实力。为保护个人投资者利益，对于部分高风险证券产品的投资(如衍生品)，监管法规还要求相关个人具有一定的产品知识并签署书面的知情同意书。

　　2.特点

　　(1)资金规模有限

　　(2)专业知识相对匮乏

　　(3)投资行为具有随意性、分散性和短期性

　　(4)投资的灵活性强

　　(二)个人投资者的风险特征与投资者适当性

　　1.个人投资者风险特征与投资者适当性的定义

　　(1)个人投资者的风险特征

　　个人投资者的风险特征构成：风险偏好;风险认知度;实际风险承受能力。个人投资者对待投资中风险和收益的态度：风险偏好型、风险中立型和风险规避型。

　　实践中，金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法，根据客户分级和资产分级匹配原则，避免误导投资者和错误销售。

　　(2)投资者适当性的定义

　　销售行为包括向客户提供投资建议、管理个人投资组合和推荐公开发行的证券。

　　评估项目既包括客户的投资知识、投资经验、投资目标、风险承受能力、投资期限等，也包括客户定期追加投资、提供额外抵押以及理解复杂金融产品的能力。

　　而投资者适当性管理就是通过一系列措施，让“适合的投资者购买恰当的产品”。

　　(3)资者适当性管理工作(应以经营机构适当性义务为主线展开)

　　①以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务;

　　②以判断产品风险等级为目标的产品分级义务;

　　③以“将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务。

　　2.2016 年 12 月 12 日发布的《证券期货投资者适当性管理办法》对我国金融市场的意义

　　(1)为投资者适当性管理提供了统一的标尺。

　　(2)压缩了监管套利的空间。

　　(3)从根本上体现经营机构和投资者利益的辩证统一。