某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（　）。

试卷相关题目

• 1下列各项中，通常资本成本最大的是（　）。

  A.长期借款

  B.长期债券

  C.优先股

  D.留存收益

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• 2企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

  A.债务成本等于债权人的期望收益

  B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

  C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

  D.计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

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• 3企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是（　）。

  A.债务成本等于债权人的期望收益

  B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

  C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

  D.计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

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• 4对于筹资人来说，债务的真实成本是（　）。

  A.债务人的承诺收益

  B.债权人的期望收益

  C.加权平均资本成本

  D.债务利息

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• 5某投资者想对某公司的股票进行投资，经调查，该公司去年发行了五年期债券，税前成本为5%，所得税税率为25%.该公司的风险中等，可采用债券收益加风险溢价法确定权益资本成本。该公司计划发放股利2元/股，以后年增长率为2%.则该投资者可以接受的最高购买价为（　）元。

  A.36.52

  B.36.88

  C.34.78

  D.25.99

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• 6ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（　）。

  A.16%

  B.17.04%

  C.12%

  D.17.57%

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• 7下列说法不正确的是（　）。

  A.通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

  B.通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜

  C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

  D.1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）

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• 8下列不属于普通股成本计算方法的是（　）。

  A.折现现金流量模型

  B.资本资产定价模型

  C.财务比率法

  D.债券报酬率风险调整模型

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• 9某公司股票刚刚发放的股利为每股4元，股利按20%的比例固定增长，假设不考虑筹资费用，据此计算出的普通股资本成本为30%，则该股票目前的市价为（　）元。

  A.48

  B.40

  C.16

  D.13.33

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• 10假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为（　）。

  A.18%

  B.6%

  C.20%

  D.16%

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