注册会计师注册会计师财务成本管理2014年注册会计师考试财务成本管理第十章练习题

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• 11某企业只生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为20元，年固定成本总额为45万元，2008年的销售量为2万件。下列说法正确的有（ ）。

  A.盈亏平衡点的销售量为1.5万件

  B.销售量为2万件时的经营杠杆系数为4

  C.如果2009年营业收入增长10%，则息税前利润增加2.5%

  D.2008年的息税前利润为15万元

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• 12某公司本年的销售量为100万件，售价为20元/件，单位变动成本为12元，总固定成本为50万元，优先股股息为75万元，利息费用为20万元，所得税税率为25%。下列说法正确的有（ ）。

  A.据此计算得出的经营杠杆系数为1.07

  B.据此计算得出的财务杠杆系数为1.03

  C.据此计算得出的总杠杆系数为1.27

  D.据此计算得出的盈亏平衡点为6.25万件

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• 13下列关于资本结构的理论，说法正确的有（ ）。

  A.权衡理论是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

  B.财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

  C.债务代理成本的存在对债权人的利益没有影响

  D.优序融资理论是当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资

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• 14在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（ ）。

  A.企业的资本结构与企业价值有关

  B.无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

  C.有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

  D.企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

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• 15下列关于权衡理论的表述中，正确的有（ ）。

  A.现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高

  B.现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高

  C.高科技企业的财务困境成本可能会很低

  D.不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低

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• 16下列各因素中，有可能导致企业产生经营风险的有（ ）。

  A.产品需求

  B.产品售价的波动性

  C.调整价格的能力

  D.固定成本

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• 17某公司年息税前盈余为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（ ）。

  A.公司的普通股资本成本为12.8%

  B.公司的股票的市场价值为5140.6万元

  C.公司的股票的市场价值为2187.5万元

  D.公司的市场价值为2600万元

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