2020高级会计师《高级会计实务》预习试卷十八

2020 高级会计师《高级会计实务》预习试卷十八 【案例分析】某企业计划进行新生产线投资，两年前为此发生市场调研费 100 万元。该生产线投资 500 万元，建设起点一次投入，建设期 1 年，经营期 5 年，每年营业现金流量 300 万元，年均收益 100 万元。公司的加权平均资本 成本为 8%，该项目考虑风险后的加权平均资本成本为 10%。 为了衡量项目的风险，企业分别分析了项目在最好、最差和最可能发生的 三种情况下净现值之间的差异。 要求： 1.计算该项目的净现值和现值指数，并判断项目是否可行。 2.计算该项目的会计收益率和非折现回收期，并指出其各自的缺点。 3.如果用内含报酬率法评价该项目，指出其决策规则。 4.指出衡量该项目风险的方法，并指出该方法的优缺点。 『参考答案』 1.净现值=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(P/A,10%,5)×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(P/F,10%,1)-500=533.86(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(万元) 现值指数=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(P/A,10%,5)×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(P/F,10%,1)/500=2.07 净现值大于零，现值指数大于 1，该项目可行。 2.会计收益率=100/500×100%=20% 非折现回收期=1+500/300=2.67(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(年) 非折现回收期法的缺点：未考虑回收期后的现金流量;未考虑资本的成本， 即在计算回收期时未使用债务或权益资金的成本进行折现计算。 会计收益率法的缺点：没有考虑货币的时间价值。 3.内含报酬率法的决策规则：内含报酬率大于该项目考虑风险后的加权平 均资本成本 10%，即为可行。 4.情景分析法。 优点是注重情景发展的多种可能性，降低决策失误对企业造成的影响，对 决策事项的可参考性更强。 缺点在于主观性较强，对于情景数据的准确性、逻辑性及因果关系的建立 要求较高。