2020高级会计师《高级会计实务》预习试卷二十

2020 高级会计师《高级会计实务》预习试卷二十 【案例分析】A 公司是一家国有集团上市公司，主营大型机械加工与制造 业务。2019 年 6 月召开投融资会议，讨论明年的投融资规划问题： (1)为解决明年投资项目所需资金，拟采用如下融资形式： ①配股融资。以公司 2019 年 12 月 31 日总股本 5 亿股为基数，每 10 股配 2 股，配股价格 15 元，配股前股票收盘价平均值为 20 元。 ②发行可转换债券融资。拟在 2019 年 12 月份平价发行可转换债券，每份 债券面值 1000 元，发行数量 80 万份，期限 20 年，票面利率 8%，转换价格 25 元，每年付息一次。 ③定向增发融资。为了便于融资，特做如下规定：发行对象不超过 20 名; 定价基准日前 20 个交易日公司股票均价是 20 元，发行价格拟定 15 元;对于上 市公司控股股东和战略投资者认购的股票 12 个月内不得转让。 (2)为了进一步巩固企业在国内市场的竞争地位，拟新增一条人工智能生产 线，预计投资 8000 万元。经分析发现，若投产之后生产的产品售价比基准价格 低 20%，在其他因素不变时，净现值由 2000 万元降低到-1500 万元。项目的净 现值对产品售价的变动极为敏感。 (3)为了发挥公司的所有权优势，提高全球的竞争实力，同时配合国家的“一 带一路”战略需要，拟进行境外直接投资。如果以境内公司作为评价主体，为了 保证境内外投资项目评价的一致性，对于境外投资项目的现金流量与汇入境内 公司的现金流量没有必要进行严格区分。 (4)为了加强对境外投资项目的资金管控，公司规定对于一般资金往来应当 由经办人和经授权的管理人员签字授权;重大资金往来需要由财务负责人签字授 权。 (5)企业集团融资战略的核心是追求企业的可持续发展，融资战略制定与执 行应该以集团财务风险控制为前提。因此，企业融资应该避免使用过度负债导 致集团整体偿债能力下降，必须加强集团公司资产负债率控制。 要求： 1.根据资料(1)，计算配股除权价格。 2.根据资料(1)，如果可转换债券转换时的股价是 30 元，计算每份可转换债 券的转换价值。 3.根据资料(1)，判断定向增发的规定是否妥当，如果不妥，说明理由。 4.根据资料(2)，指出衡量项目风险的方法，并说明该方法的缺点。 5.根据资料(3)，判断境外投资项目评价的观点是否妥当，如果不妥当，说 明理由。 6.根据资料(4)，判断境外投资项目资金管控的表述是否妥当，如果不妥， 说明理由。 7.根据资料(5)，指出集团资产负债率控制措施。 『参考答案』 1.配股除权价格=(5×20+5×20%×15)/(5+1)=19.17(元) 2.每份可转换债券转换价值=(1000/25)×30=1200(元) 3.不妥当。 ①发行对象规定不妥：发行对象不超过 10 名。 ②发行价格规定不妥：发行价格不能低于定价基准日前 20 个交易日公司股 票均价的 90%，即不能低于 18 元(=20×90%)。 ③限售期规定不妥：对于上市公司控股股东和战略投资者认购的股票 36 个 月内不得转让。 4.敏感分析法。 缺点在于分别孤立地考虑每个变量，而没有考虑变量间的相互关系。 5.不妥当。 理由：如果以境内公司作为评价主体，所采用现金流量必须是汇入境内公 司的现金流量。 或：确定境外投资项目形成净现金流量中能够汇入境内公司的现金流量;现 金流量汇率折算;纳税调整。 6.不妥当。 理由：重大资金往来应当由境外投资(项目)董事长、总经理、财务负责人中 的二人或多人签字授权，且其中一人须为财务负责人。 7.为了控制集团整体财务风险，集团总部应该制定集团整体的资产负债率 最高控制线;为了确保子公司的财务风险不会导致集团整体财务危机，集团总部 应该根据子公司的行业特点、资产特点、经营风险等制定子公司的资产负债率 的最高控制线。