解放军文职招聘考试资本成本

 （一）资本成本的含义

一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。

资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

（二）资本成本的概念

 资本：   筹资        

           投资

从筹资角度看：资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司筹集和使用资金的成本，即筹资的成本；

从投资角度看：资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率。

这两方面既有联系，也有区别。为了加以区分，我们称前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。

学习情境三    如何进行长期投资决策

    长期投资决策的方法很多，应根据决策对象的具体情况选用，按照是否考虑货币时间价值有两类常用方法，即折现法和非折现法。

(一)净现值(Net Present Value)

1.含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。

2.计算：净现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值

折现率的确定：资本成本。

【任务6-10】设企业的资本成本为10%，有三项投资项目。数据如下： 单位：万元

注：表内使用括号的数字为负数(下同)。

净现值(A)=(11800×0.9091+13240×0.8264)-20000 =21669-20000=1669(万元)

净现值(B)=(1200×0.9091+6000×0.8264+6000×0.7513)-9000=10557-9000=1557(万元)

净现值(C)=4600×2.487-12000=11440-12000=-560(万元)

3.决策原则:当净现值大于0，投资项目可行。

4.优缺点