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计算公式 |
经济增加值=调整后税前经营利润-加权平均税前资本成本×调整后的投资资本 |
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与剩余收益的联系 |
剩余收益业绩评价旨在设定部门投资的最低报酬率，防止部门利益伤害整体利益； 而经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化。 |
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与剩余收益的区别 |
由于经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上权益成本和债务成本变动时，公司要随之调整加权平均资本成本。 计算剩余收益使用的部门要求的报酬率，主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低。 |
【任务9-3】北京思博服装有限责任公司有A和B两个部门，有关数据如表所示。
单位：元
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项目 |
A部门 |
B部门 |
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部门税前经营利润 |
108000 |
90000 |
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平均经营资产 |
900000 |
600000 |
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平均经营负债 |
50000 |
40000 |
要求：
（1）假设所得税税率为30%，加权平均税前资本成本为11%，并假设没有需要调整的项目，计算A、B两部门的经济增加值。
A部门经济增加值=调整后税前经营利润-调整后投资资本×加权平均资本成本
=108000-850000×11% =14500(元)
B部门经济增加值=90000-560000×11%=28400(元)
（2）B部门经理如果采纳前面提到的投资机会（报酬率为13%，投资额100000元，每年税前获利13000元），计算B部门经济增加值。
采纳投资方案后经济增加值=(90000+13000)-(560000+100000)×11%=30400(元)
由于经济增加值提高，因此B部门经理会接受该项目。
（3）B部门经理如果采纳前面提到的减少一项现有资产的方案（价值50000元，每年税前获利6500元，投资税前报酬率为13%），计算B部门经济增加值。
采纳减资方案后经济增加值=(90000-6500)×（1-30%）-(560000-50000)×11%=27400(元)
因此，B部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案，与公司总目标一致。
【任务9-4】已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：
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指标 |
集团公司 |
A投资中心 |
B投资中心 |
C投资中心 |
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部门税前营业利润（万元） |
34650 |
10400 |
15800 |
8450 |
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部门经营资产平均占用额（万元） |
315000 |
94500 |
145000 |
75500 |
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平均经营负债（万元） |
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20000 |
40000 |
10000 |
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规定的最低税前投资报酬率 |
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10% |
9% |
11% |
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集团公司的税前资本成本 |
8% |
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所得税税率 |
25% |
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要求：
（1）计算该集团公司和各投资中心的部门投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（3）计算各投资中心的经济增加值，并据此评价各投资中心的业绩。
【答案】
（1）部门投资报酬率：
①集团公司部门投资报酬率=34650/315000×100%=11%
②A投资中心的部门投资报酬率=10400/（945000-20000）×100%≈13.96%
③B投资中心的部门投资报酬率=15800/（145000-40000）×100%≈15.05%
④C投资中心的部门投资报酬率=8450/（75500-10000）×100%≈12.9%
⑤评价：B投资中心业绩最优，A投资中心次之，C投资中心业绩最差。
（2）剩余收益：
①A投资中心的剩余收益=10400-74500×10%=950（万元）
②B投资中心的剩余收益=15800-105000×9%=6350（万元）
③C投资中心的剩余收益=8450-65500×11%=1245（万元）
④评价：B投资中心业绩最优，C投资中心次之，A投资中心业绩最差。
（3）经济增加值
①A投资中心的经济增加值=10400-(94500-20000)×8%=4440（万元）
②B投资中心的经济增加值=15800-(145000-40000)×8%=7400（万元）
③C投资中心的经济增加值=8450-(75500-10000)×8%=3210（万元）
④评价：B投资中心业绩最优，A投资中心次之，C投资中心业绩最差。
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