在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是（　）。

试卷相关题目

• 1甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（　）。

  A.政府发行的长期债券的票面利率

  B.政府发行的长期债券的到期收益率

  C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本

  D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本

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• 2已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（　）。

  A.6%

  B.7.5%

  C.10%

  D.12%

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• 3甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为（　）元。

  A.12.58

  B.12.4

  C.10.4

  D.20.4

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• 4某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（　）。

  A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

  B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值

  C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

  D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

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• 5在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（　）。

  A.当前股票价格上升

  B.资本利得收益率上升

  C.预期现金股利下降

  D.预期持有该股票的时间延长

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• 6已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）。

  A.6%

  B.2%

  C.2.8%

  D.3%

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• 7在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（　）。

  A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

  B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险

  C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

  D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

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• 8某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（　）元。

  A.13

  B.6

  C.-5

  D.-2

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• 9关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是（　）。

  A.经营杠杆系数＝息税前利润变动率／营业收入变动率

  B.经营杠杆系数＝息税前利润变动率／销售量变动率

  C.经营杠杆系数＝边际贡献／（边际贡献-固定成本）

  D.经营杠杆系数＝息税前利润／（息税前利润-固定成本）

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• 10根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为（　）。

  A.内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资

  B.内源筹资、可转换债券、普通债券、股权融资

  C.内源筹资、股权融资、普通债券、可转换债券

  D.普通债券、内源筹资、可转换债券、股权融资

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