假定利率比股票分红高3%，即r—d=3%。5月1日上午10点，沪深指数为3500点，沪深300股指期货9月合约为3600点，6月合约价格为3550点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差为50点，而理论价差为：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500×3%×3／12=26．25点，因此投资者认为价差很可能缩小，于是买入6月合约，卖出9月合约。5月1日下午2点，9月合约涨至3650点，6月合约涨至3620点，9月期货合约与6月期货合约之间的实际价差缩小为30点。在不考虑交易成本的情况下，投资者平仓后每张合约获利为（　　）元。

试卷相关题目

• 17月1日，大豆现货价格为2030元／吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进300吨大豆，为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进30手9月份大虱合约，成交价格2070元/吨，8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出30手9月份大豆合约平仓，成交价格2070元。请问8月1日对冲平仓时基差应为（　　）元／吨能使该加工商实现有净赢利的套期保值(不考虑交易费用)。

  A.<-40

  B.>-40

  C.>40

  D.<40

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• 2近一段时间来，6月份白糖的最低价为3280元/吨，达到最高价4460元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（　　）元/吨左右后，才会开始反弹。

  A.3245

  B.3066

  C.3870

  D.3673

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• 3某投资者做一个3月份小麦的卖出蝶式期权组合，他卖出1张敲定价格为360的看涨期权，收入权利金23美分。买人2张敲定价格370的看涨期权，付出权利金16美分。再卖出l张敲定价格为380的看涨期权，收入权利金14美分。则该组合的最大收益和风险为（　　）。

  A.6，5

  B.5，5

  C.7，6

  D.5，4

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• 4剩余期限长的欧式期权的（　　）可能低于剩余期限短的。

  A.时间价值

  B.权利金

  C.内涵价值

  D.时间价值和权利金

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• 5上海铜期货市场铜合约的卖出价格为35500元/吨，买人价格为35510元/吨，前一成交价为35490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（　　）元／吨。

  A.35505

  B.35490

  C.35500

  D.35510

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• 6当某投资者买进3月份日经指数期货3张，并同时卖出2张6月份日t经指数期货。则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为（　　）。

  A.5张日经指数期货所需保证金

  B.3张日经指数期货所需保证金

  C.2张日经指数期货所需保证金

  D.小于3张El经指数期货所需保证金

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• 7若某期货合约的保证金为合约总值的10%，当期货价格下跌3%时，该合约的买方盈利状况为（　　）。

  A.盈利30%

  B.亏损30%

  C.盈利25%

  D.亏损25%

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• 8某套利者以73200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以73000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。经过一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为73150元／吨和72850元/吨，最终该笔投资的价差（　　）元/吨。

  A.缩小了100

  B.扩大了100

  C.缩小了200

  D.扩大了200

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• 9某投资者决定做小麦期货合约的投机交易一，以2300元／吨买入5手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于2280元/吨。此后价格上升到2320元/吨，投机者决定下达新的到价指令。价格定于2320元／吨，若市价回落可以保证该投机者（　　）。

  A.获利15元

  B.损失15元

  C.获利20元

  D.损失20元

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• 10假设年利率为8%，年指数股息率为2%，6月30日为6月份期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为l520点，则当日的期货理论价格为（　　）。

  A.1489.6

  B.844.4

  C.1512.4

  D.1497.2

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