1958年，（    ）提出了著名的MM定理，创建了现代资本结构理论。

试卷相关题目

• 1认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是（    ）。

  A.净收入理论

  B.净经营收入理论

  C.传统折中理论

  D.净经营理论

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• 2A公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为（    ）。

  A.17.5%

  B.15.5%

  C.14%

  D.13.6%

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• 3A公司拟发行一批优先股，每股发行价格5元，发行费用0.2元，预计每年股利0.5元，这笔优先股的资本成本是（    ）。

  A.10.87%

  B.10.42%

  C.9.65%

  D.8.33%

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• 4某债券到期价格为1 000万元，筹资费率0.1%，年利率5%，期限3年，每年派息一次，到期一次还本，公司所得税率25%，这笔债券的资本成本是（    ）。

  A.3%

  B.3.75%

  C.3.5%

  D.4%

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• 5债券的成本可以看作是（    ）。

  A.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率

  B.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格相等的一个折现率

  C.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值大于目前债券的市场价格的一个折现率

  D.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值小于目前债券的市场价格的一个折现率

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• 6A公司现有长期资本总额10 000万元，其中长期借款2 000万元，长期债券3 500万元，优先股l 000万元，普通股3 000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、l0%、l4%和13%，则该公司的加权平均资本成本为（    ）。

  A.9.85%

  B.9.35%

  C.8.75%

  D.9.64%

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• 7关于MM理论的假设条件，错误的是（    ）。

  A.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的

  B.股票和债券在完全资本市场上进行交易，意味着没有交易成本，投资者可同企业一样以同样利率借款

  C.所有债务都无风险，债务利率为无风险利率

  D.投资者预期EBIT无固定增长率

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• 8A公司拟等价发行面值1 000元、期限5年、票面利率8%的债券4 000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为25%，这笔债券的资本成本是（    ）。

  A.3.45%

  B.4.32%

  C.6.32%

  D.6.01%

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• 9关于MM的无公司税模型命题二，错误的是（    ）。

  A.使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的

  B.便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本

  C.公司的市场价值会随负债率的上升而提高

  D.企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本

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• 10既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是（    ）。

  A.MM公司税模型

  B.米勒模型

  C.破产成本模型

  D.代理成本

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