注册会计师注册会计师财务成本管理2014年注册会计师考试财务成本管理选择题练习九

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• 11在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（　）。

  A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

  B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险

  C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

  D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率

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• 12某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（　）元。

  A.13

  B.6

  C.-5

  D.-2

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• 13关于经营杠杆系数的计算，下列式子中不正确的是（　）。

  A.经营杠杆系数＝息税前利润变动率／营业收入变动率

  B.经营杠杆系数＝息税前利润变动率／销售量变动率

  C.经营杠杆系数＝边际贡献／（边际贡献-固定成本）

  D.经营杠杆系数＝息税前利润／（息税前利润-固定成本）

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• 14根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为（　）。

  A.内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资

  B.内源筹资、可转换债券、普通债券、股权融资

  C.内源筹资、股权融资、普通债券、可转换债券

  D.普通债券、内源筹资、可转换债券、股权融资

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• 15某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（　）元。

  A.1.2和20

  B.1.2和26

  C.1和18

  D.1和21.6

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• 16企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（　）。

  A.最大限度地用收益满足筹资的需要

  B.向市场传递企业不断发展的信息

  C.使企业保持理想的资本结构

  D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

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• 17关于资本成本的用途，下列说法正确的有（　）。

  A.项目资本成本是项目投资评价的基准

  B.企业价值评估的现金流量折现法中，要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率

  C.营运资本投资和长期资产投资的风险不同，但资本成本相同

  D.公司在筹资活动中寻求资本成本最小化，在投资活动中力求项目净现值最大化

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• 18A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%.投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（　）。

  A.最小方差组合是全部投资于A证券

  B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

  C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

  D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

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• 19有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是（　）。

  A.100×（P/F，10%，2）＋100×（P/F，10%，3）＋100×（P/F，10%，4）＋100×（P/F，10%，5）

  B.100×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]

  C.100×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）

  D.100×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）

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• 20下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（　）。

  A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1

  B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1

  C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数

  D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数

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