企业负债融资的财务效应

 　摘 要：负债融资作为现代的影响重要财务治理工具，可以有效的降低企业的股权成本，企业的经营者也会在负债的压力与约束下努力经营，为企业的发展尽心尽力，并以此来提高企业的经营成果。本文将就现代企业负债融资的财务效应进行分析。 
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　　关键词：企业；负债融资；财务效应 
　　一、引言 
　　近年来，随着我国加大了对各类企业的政策扶持，我国大部分企业在国家的一派大好形势下可以采取负债融资的形式来促进企业的发展，很多企业在这一利好的形势下取得了较好的效果。但是，负债融资在为企业的扩张提供条件的同时，我们还必须清楚地看到，由于企业面对的发展因素存在着很多不确定性，这种过快的扩张必将为企业的经营带来风险。有的企业也会由于负债融资轻者陷入严重的财务危机，重者将会导致其走向倒闭。可见，负债融资就如同一把双刃剑，再为现代企业带来巨大发展前景的同时，也使得企业在经营发展中危机重重。因此，在面对重重困难时，现代企业如何才能科学的、有效的运用负债融资这把双刃剑？作为各企业亟待解决的问题，负债融资已经引起了社会各界的广泛关注。现代企业面临的市场竞争越演越烈，市场环境瞬息万变，面对这样的复杂环境，现代企业就必须对负债融资的财务效应做出宏观把握和调控，通过有效的构建现代企业负债融资的财务效应使企业的战略发展规划得以实施，使企业在激烈的竞争中争得一席之地。 
　　二、现代企业负债融资带来的积极财务效应 
　　负债融资为企业带来可迅速的、高效的筹资途径，企业负债融资的财务效应在一定程度上具有积极地促进作用。 
　　1.能够帮助现代企业合理避税 
　　负债融资能够帮助现代企业实现合理避税的效果。我国财政部颁布并实施的《企业所得税暂行条例》中关于这方面的内容做出了明确的规定，即：企业在身产经营过程中国，如果向银行登记人工机构进行贷款融资，那么产生的利息支出将根据实际发生的数额进行扣除。因此，现代企业进行负债融资时，企业完全可以利用这一特点充分利用税收优惠政策，帮助企业合理避税，减少企业当期的应纳税所得额，有效控制企业的成本。 
　　2.具有较强的激励作用 
　　负债融资能够帮助现代企业提高负债在企业总资产中的比重，使得企业的所有者权益所占的比重下降。如果企业的投资人对企业的投资额不变，那么其持股比例一定会提高，也在无形中提高了投资人的声誉利益追索权。另外，企业的负债融资增加的同时也增加了企业的财务风险和破产的可能性。为了使企业的经营发展不受影响，大部分企业的经营者都会积极地、努力地工作，最大限度的节省自己的个人开支，并号召全体员工节约成本；同时，企业的经营者在负债融资后会增强责任感和使命感，加强对企业的经营与管理。可见，负债融资有效的激励了企业经营者的工作积极性，为企业价值的提升而努力。 
　　3.有效的实现信息传递 
　　目前，我国大部分上市公司与投资者之间的信息不对称现象明显，而负债融资的实施将帮助企业向市场传递可靠的信息。一般而言，很多投资者并不完全了解企业的经营状况与实际情况，而一旦上市企业进行负债融资，那么，投资者很快就能通过相关的资料了解到企业的真正目的，到底是为了通过融资圈钱？还是通过融资进行投资？换言之，大部分企业的投资者都很难把握企业的基本信息与核心内容，因此，这也就导致有的企业在选择进行股权融资时由于不被投资者所信任而导致投资的失败。可见，负债融资具有较强的信息传递的作用。 
　　4.在一定条件下为企业带来利益 
　　一般而言，这个条件主要是指通货膨胀的情况。我国相关的法律中有明确的规定：当出现通货膨胀时，企业针对负债的偿还，仍以原有的账面价值作为偿还的标准进行，不必将通货膨胀的原因考虑在内。这就使得现代企业在实际还款时的价值低于融资借入的价值。可见，负债融资在通货膨胀的情况下并不会因为货币的贬值而多支付利息，相反还会增加企业的利益收入。 
　　5.会给企业带来杠杆利益 
　　财务杠杆又被称之为融资杠杆。一般而言，企业在负债融资中，银行等金融机构支付的利息并不会由于外界环境的变化、国家宏观政策的影响而发生太大的转变；更不会由于企业自身由于经营不善等原因导致企业经济利益下降就向银行等金融机构少支付利息；而当企业的利润增加时，企业也不会向银行等金融机构多支付利息。另外，由于这些利息费用必须在企业缴纳所得税之间予以抵扣，那么，在企业经营状况良好的状态下企业进行负债融资的投资利润产生的利息，在支付后都转化成了收益，从而让企业获益。也就充分体现出负债融资的财务杠杆效应。 
　　三、企业负债融资的消极财务效应 
　　1.使企业的经营风险增加 
　　在企业的正常经营中，如果企业的负债比率超过了企业的标准值，必定会增加企业的经营风险。负债比率主要是指资产与负债之间的比率，他是反应企业偿债能力的指标。一旦企业的负债比率增加，那么企业的财务风险也相应的增加，企业实际赚取利润的能力也会增强。但是，当企业的资金链出现问题时，如果一味的凭借欠款进行维持，那么负债率必定增加。因此，企业的负债融资过程中必定会增加企业的经营风险。 
　　2.企业的财务危机成本增加 
　　现代企业的负债融资一方面帮助企业增加了资产，但另一方面也增加了企业的压力。负债融资中产生的本金、利息都是企业在负债融资中必须承担的义乌。如果企业无力偿还这些债务，必定为企业的财务带来危机。一旦出现财务危机，必将增大企业的财务成本，从而减少了企业的现金流进。 
　　总之，如前所述，目前我国现阶段企业负债融资的财务效应既有正面的作用，也有负面的效应。作为现阶段现代企业发展壮大的主要途径，企业一定要选择好负债融资的方式，从而有效的保障负债融资财务效应的积极作用的发挥，并合理的规避负面效应的发生，为企业的做大做强奠定基础。