光学产品技术创新方兴未艾欧菲科技朝阳产业成长股逻辑未变

 美国当地时间9月12日，苹果公司召开秋季新品发布会。与2017年发布会相似，光学依然是产品的主要创新点。不同的是，2017年仅有iPhone X配备3D Sensing，而2018年的三款iPhone均具备3D Sensing功能，并且未来有望向全系iPad延伸。 3D传感器渗透率迅速上升欧菲科技具备模组量产能力 
　　苹果公司的新产品一向是业内技术创新的风向标，预计其他手机主要厂家也会在3D传感器配置上跟进。Android阵营跟进厂商主要看SHOVM，其中小米和OPPO新机已搭载3D感测摄像头，有望加快安卓阵营搭载速度；2018上海MWC展上vivo�l布了TOF技术，计划年内量产，华为3D推进稍慢。 
　　光大证券研报表示，从市场空间来看，目前3D传感器的整体单机价值量达到13美元。随着3D传感器在手机中的渗透率迅速上升，整体市场规模有望在2020年达到100亿美元。从参与公司来看，中国企业起步晚，技术也不成熟，所以进入产业链的企业并不多。 
　　不过在模组端，中国企业具有很强的实力，欧菲科技等少数生产商已经具备模组的量产能力。 
　　欧菲科技（002456.SZ）是国内光学市场的龙头企业，公司在3D sensing模组、摄像头模组、指纹模组、触摸屏模组这几个高速增长的光学市场细分领域齐头并进，均占据领先地位。 
　　欧菲科技能够在上述多个光学模组领域占据较高市场份额，主要得益于公司持续创新带来的技术优势。根据官网，公司目前已在全球范围内申请专利4138件，已获得授权专利2376件。 
　　随着光学产品应用场景的日益增长，欧菲科技凭借过硬的技术，紧跟行业技术发展，不断拓展市场，并取得相关领域的优势竞争地位。 主流厂商加速推出三摄机型欧菲科技专利布局全球领先 
　　与苹果公司不同，目前华为主要聚焦于三摄创新。3颗后置摄像头，成像效果更出色，多倍变焦解决现有手机拍照痛点。受三摄潮流吸引，安卓阵营中的华为将继续推进三摄布局，新一代Mate 20系列机型上三摄成为全系标配；三星2019年年初有望推出三摄新机，并有望在算法上进行强力优化；小米等亦有望跟进。 
　　镜头是摄像头模组中的光学核心部件，一直以来，欧菲科技在自身优势产品的基础上坚定向产业链上游延伸。中金公司调研纪要表示，欧菲科技管理层看好2019年国产手机三摄渗透率有望达到两位数，认为手机摄像头“三摄/多摄化”趋势明显，因为照片质量更好且以P20 Pro为代表的三摄机型受到消费者欢迎，主流厂商正加速布局。 
　　三摄对技术及一体化要求更高，爆发初期拥有客户及技术优势的模组龙头将首先收益。欧菲科技凭借着在消费电子领域积累的核心客户优势和在微摄像头组件技术光学创新优势，已经成为业内高像素微摄像头模组领先企业之一，2016年年底开始，公司单月出货量稳居全球第一，2017年年底市场占有率接近15%。欧菲科技目前已成为华为P20 Pro三摄主要供应商，具备量产实力。 
　　相比已经取得的成绩，欧菲科技拥有着更为宏大的愿景。10月23日，公司发布公告称，全资子公司南昌欧菲光电拟2800万美元收购富士胶片在手机、车载镜头及摄像头等相关领域的985件专利权、专利申请权，以及获得富士胶片全资子公司富士中国的55件专利许可，并收购富士天津100%股权。凭借这次收购，欧菲科技将扩张镜头业务版图，使公司在手机镜头领域的专利布局达到全球领先水平。 
　　三季报显示，当期欧菲科技实现营业收入为128.90亿元，同比增长38.07%；实现归属于上市公司股东的净利润为6.33亿元，同比增长57.47%。欧菲科技预计，2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为18亿-20.5亿元，同比增长120%-150%， 
　　综上，欧菲科技的良好经营状况、行业竞争的优势地位和业务快速增长的态势均没有发生改变，公司作为朝阳产业领域龙头成长股的逻辑依然有效。